تتوقع سيتي غروب ارتفاع أسعار الذهب لتتجاوز 5000 دولار للأونصة خلال الربع الأول من العام، مع وصول سعر الفضة إلى 100 دولار للأونصة. لكن في حين من المرجح أن يستمر أداء الفضة والمعادن الصناعية الأخرى في التفوق، قد تشهد أسعار الذهب انخفاضًا ملحوظًا في وقت لاحق من عام 2026 مع انحسار التوترات العالمية.
رفع محللو الاستراتيجيات بقيادة كيني هو توقعاتهم لسعر الذهب خلال الأشهر الثلاثة المقبلة إلى 5000 دولار للأونصة، وسعر الفضة إلى 100 دولار للأونصة، وذلك يوم الثلاثاء، حيث تتوقع الشركة في وول ستريت استمرار السوق الصاعدة للمعادن النفيسة حتى أوائل عام 2026.
وأشار المحللون إلى "تزايد المخاطر الجيوسياسية، واستمرار نقص المعروض في السوق، وتجدد حالة عدم اليقين بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي" كأسباب لرفع التوقعات.
وبينما سجل كلا المعدنين مستويات قياسية جديدة في العام الجديد، أكد سيتي مجدداً توقعاته بتفوق الفضة على الذهب، مع توقعاته بأن تستحوذ المعادن الأساسية على الاهتمام الأكبر في نهاية المطاف.
وكتب محللو الاستراتيجيات: "لقد أثبتت توقعاتنا طويلة الأمد بتفوق الفضة وتوسع سوق المعادن النفيسة ليشمل المعادن الصناعية، وتصدر المعادن الصناعية المشهد خلال نفس الفترة، نجاحها".
كما أشار المحللون إلى استمرار شح المعروض في السوق المادية، لا سيما في الفضة ومعادن مجموعة البلاتين، موضحين أن التأخيرات والغموض المحيط بقرارات تعريفة المادة 232 للمعادن الحيوية القادمة تشكل "مخاطر ثنائية كبيرة على التدفقات التجارية والأسعار".
وحذر سيتي من أنه في حال فرض تعريفات جمركية مرتفعة، قد يتفاقم النقص في المعروض المادي، مما قد يؤدي إلى ارتفاعات حادة في الأسعار، مع ازدياد شحن المعادن إلى الولايات المتحدة. ولكن بمجرد وضوح التعريفات، من المرجح أن تعود هذه المخزونات المعدنية إلى الأسواق الخارجية، مما يخفف من شح المعروض المادي في بقية أنحاء العالم ويضغط على الأسعار نحو الانخفاض.
حذّر المحللون الاستراتيجيون من أن "انهيار أسعار الفضة نتيجةً لتدفقات رأس المال الخارجة المدفوعة بـ S232 قد يؤدي إلى عمليات بيع تكتيكية في أسواق المعادن النفيسة الأخرى والمعادن الأساسية"، لكنهم أكدوا أنهم "سينظرون إلى ذلك كفرصة شراء عند انخفاض الأسعار في سوق صاعدة"، لأن العوامل الدافعة للارتفاع في أسعار المعادن لا تزال قائمة.
وتفترض توقعات سيتي المُحدّثة انحسار التوترات الجيوسياسية بعد الربع الأول، مما سيؤدي إلى انخفاض الطلب على المعادن النفيسة لاحقًا هذا العام، مع كون الذهب الأكثر عرضةً لتصحيح هبوطي. ومع ذلك، لا يزال البنك يتوقع أداءً جيدًا للمعادن الصناعية، وخاصةً الألومنيوم والنحاس، في النصف الثاني من عام 2026.