لم يعد الذهب مجرد ملاذ تقليدي يلجأ إليه المستثمرون خلال الأزمات. خلال السنوات الأخيرة، بدأ دوره يتغير داخل النظام المالي العالمي، مدفوعاً بارتفاع مستويات الدين، وتزايد المخاطر الجيوسياسية، واستمرار مخاوف التضخم، إلى جانب توجه بعض البنوك المركزية والمستثمرين نحو تنويع احتياطياتهم بعيداً عن الاعتماد المفرط على الأصول المقومة بالدولار.
ومع دخول الأسواق مرحلة جديدة بين 2027 ونهاية العقد، يبرز سؤال مهم: هل يمكن أن يصل الذهب إلى مستويات تتراوح بين 8,000 و10,000 دولار للأونصة؟
الارتفاع إلى هذه المستويات سيكون كبيراً، لكنه ليس مستحيلاً إذا استمرت الاتجاهات الهيكلية الحالية.
أحد أهم العوامل الداعمة للذهب على المدى الطويل هو الارتفاع المستمر في الدين العالمي. المشكلة لا تتعلق بحجم الدين فقط، بل أيضاً بتكلفة تمويله. فارتفاع أسعار الفائدة وعوائد السندات يرفع تكلفة خدمة الدين الحكومي، ويزيد الضغوط على الميزانيات العامة.